Uniswap V1

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概述

Uniswap V1 是第一个完全去中心化的自动做市商（AMM）协议，由 Hayden Adams 于 2018 年 11 月推出。它通过智能合约实现了代币的自动交易，无需传统的订单簿。

核心机制

AMM（Automated Market Maker）

Uniswap V1 使用恒定乘积做市商（Constant Product Market Maker）模型，其核心公式为：

x * y = k

其中：

  • x 是代币 X 的储备量
  • y 是代币 Y 的储备量
  • k 是常数

价格计算

代币 X 相对于代币 Y 的价格计算公式为：

price = y / x

滑点

滑点（Slippage）是指实际成交价格与预期价格之间的差异。在 Uniswap V1 中，滑点主要由以下因素决定：

  1. 交易规模：

    • 交易规模越大，滑点越大
    • 这是因为 x * y = k 的曲线特性

  2. 流动性深度：

    • 流动性池越大，滑点越小
    • 流动性提供者（LP）的数量和质量影响滑点

交易费用

  1. 费率：

    • 每笔交易收取 0.3% 的手续费
    • 手续费直接添加到流动性池中

  2. 费用分配：

    • 手续费按比例分配给所有流动性提供者
    • 分配基于 LP 在池中的份额

智能合约架构

核心合约

  1. Exchange.sol：

    • 处理代币交换
    • 管理流动性池
    • 实现价格计算

  2. Factory.sol：

    • 创建新的交易对
    • 管理所有交易对

主要函数

// 添加流动性
function addLiquidity(uint256 min_liquidity, uint256 max_tokens, uint256 deadline) external returns (uint256);

// 移除流动性
function removeLiquidity(uint256 amount, uint256 min_eth, uint256 min_tokens, uint256 deadline) external returns (uint256, uint256);

// 代币交换
function tokenToTokenSwap(uint256 tokens_sold, uint256 min_tokens_bought, uint256 min_eth_bought, uint256 deadline, address token_addr) external returns (uint256);

// 获取价格
function getTokenToEthInputPrice(uint256 tokens_sold) external view returns (uint256);

特点

  1. 完全去中心化：

    • 无需中心化交易所
    • 无需订单簿
    • 无需做市商

  2. 自动定价：

    • 价格由算法自动确定
    • 基于供需关系动态调整

  3. 流动性提供：

    • 任何人都可以提供流动性
    • 获得交易手续费分成

  4. 无需许可：

    • 任何人都可以创建交易对
    • 任何人都可以进行交易

局限性

  1. 高滑点：

    • 大额交易滑点较高
    • 不适合大额交易

  2. 价格偏差：

    • 可能偏离市场价格
    • 需要套利者维持价格稳定

  3. 无常损失：

    • 流动性提供者面临价格波动风险
    • 可能导致比单纯持有代币更低的收益

安全考虑

  1. 重入攻击防护：

    • 使用检查-效果-交互模式
    • 实现重入锁

  2. 精度控制：

    • 使用足够大的精度
    • 防止舍入误差

  3. 权限控制：

    • 严格控制管理员权限
    • 实现时间锁机制